La acción de Volcan Compañía Minera ha experimentado un repunte espectacular en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). La cotización cerró recientemente en S/ 0.60, triplicando así el valor de S/ 0.21 registrado el 16 de diciembre de 2024.
Analistas de mercado coinciden en que este incremento lo impulsan, principalmente, factores externos: el ciclo alcista de los metales. El alza no se debe tanto a eventos internos de la compañía. Jorge Ramos, Chief Capital Markets and Investor Relations Officer de Fibra Prime, resaltó el desempeño favorable de los metales clave en la cartera de Volcan:
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Plata: Su cotización acumuló un aumento del 111.15% en lo que va del año. Esto significa que duplicó su valor.
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Zinc: El precio de este metal esencial subió un 8.45% en 2025, según datos de la BVL.
“Si una empresa produce plata y la plata sube 100%, definitivamente a la empresa le va a ir bien. No es necesariamente la empresa, sino el ciclo”, señaló Ramos.
Factores de la fuerte revalorización
Otro elemento fundamental fue que el mercado había castigado fuertemente la valuación de Volcan tras años complejos. Por lo tanto, el analista explicó que «cuando una empresa está muy barata, cualquier mejora te multiplica el precio”.
En papeles fuertemente descontados, el re-rating bursátil tiende a ser más pronunciado. El cambio en la percepción de los inversionistas se refleja así rápidamente. No obstante, a pesar del fuerte rally, el precio de S/ 0.60 aún se mantiene por debajo de su máximo histórico de S/ 0.92, alcanzado en marzo de 2022.
Perspectivas operativas y reestructuración estratégica
En el plano operativo, Volcan genera expectativas con el proyecto Romina. Se proyecta que inicie su producción hacia 2026. Romina es un yacimiento con una vida útil estimada de 13 años en la región Junín.
Recientemente, la compañía ha transitado por una compleja reestructuración:
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Cambio Accionario: Glencore vendió su participación en Volcan. Transition Metals AG (subsidiaria de Integral Capital) la adquirió.
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Reestructuración Financiera: En 2024, la minera anunció la reestructuración de sus obligaciones. Las agencias de riesgo elevaron su calificación crediticia tras este anuncio.
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Escisión: En agosto de 2023, los accionistas aprobaron la escisión del negocio portuario. Esto dio origen a la firma Inversiones Portuarias Chancay.
